漫步技术分析(五)

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    谦受益满招损

    俗语云:谦受益,满招损。作为学子,这是必须牢记的;作为投资者更应铭记于心。股票市

    场诞生至今,历经三百年,其间无数先人和前辈为这个市场的发展作出重大的贡献,单是投资理

    论这一支干,不知有多少英雄好汉。成为巨人者自有其能耐,“站在巨人的肩膀上”是虚心向大

    师们学习,取其精华,去其糟粕。只有无知者才会轻视前人的成果。例如有人认为波浪理论只是

    “凑数”,又有人认为“二十四节气”并非时间之窗等等不一而足。任何股市分析理论只能逼近

    股价运动的轨迹,是否成功还要看个人的修养。水平低者只会抱怨这个理论无用,那种方法无效。如果有一种方法能保证有80%的准确率(不用100%),天下早已没有穷人了。对技术分

    析理论和方式,应有正确的态度。浅薄的攻击不代表你比它们高明。

    马吉虽然败在DJIA的手下,但其错不在其理论,而是在于频繁的交易。因此,对于绝大

    部分普通投资者而言,其著作《股市走势技术分析》仍被视为技术分析领域的《圣经》。不过,

    我相信大部分人宁愿花二、三元去买吹嘘黑马的小报,亦未必买马吉的代表作。在4000万投

    资者中,又有多少人拥有本杰明·格雷罕姆的《聪明的投资者》呢?是怕站在巨人的肩膀上不够

    稳当吧?确实,站在地上比较安全,但那样永远不可能看得远。

    尽管马吉的《股市走势技术分析》写于五十年代,但现在看来,仍然令人感到振奋。作为新

    手,应当视此书为教科书。作为老手,也可放于枕边常作参考。

    斜线三角形也是反转形态

    头肩顶(底)是典型的反转形态,作为变形,又出现复合头肩顶(底)、双顶(底)、三重

    顶(底)等。依我的意见,可以归成一类。甚至圆顶(底)都是其中的一分子。而另外一些反转

    形态则有较大的区别。我将它们统称为“斜线三角形”(见附图1)。

    附图1中,图a和b是水平三角形反转形态。通常,这类图形只有25%左右的机会形成反

    转,其他75%的情况被看作是中继形态。作为变种,三角形的任一边都可能是与横轴平行的从

    而形成直角三角形。三角形既然可能是中继形态,也可能是反转形态,投资者在实战中务必小心

    ,须在形态确认之后再动手。

    94年4月大市见底反弹,但在5月中上旬形成一个三角形,并且不久便向下突破。对于当

    时初入行的我,确实是触目惊心。因为深证综指已从高位下跌超过60%了,到7月,又跌到了

    惊人的94点。(见附图2)

    98年10-11月,深华源(0014)也形成了一个三角形,并且在11月23日跌破

    三角形的底边。它的走势之弱竟然连反抽也“忘记”了。(见附图3)

    中兴通讯(0063)在1999年也曾形成三角形顶部。这个三角形的最大宽度是5元,

    大约在30元附近向下突破。理论上,该股最小量度跌幅可见25元水平。(见附图4)

    事实上,除了上述例子之外,在过去的两年,有多只股票在底部出现三角形。例如在《九八

    股价操纵扫描》一文中曾介绍过的托普软件,该股底部是典型的三角形。97年5月以来,深证

    综合指数也形成一个三角形,其规模之大为世界股市所罕见。因此,在这个形态未完成之前,静

    观其变是最佳的策略。若上破三角形的顶边,则成为中继三角形,若向下突破,则成为反转三角

    形。(本文写于99年4月,现在指数已向上突破,证明是中继三角形——编者)

    理论上,三角形形成的过程往往伴随着成交量的萎缩(这与中继形态的三角形没有区别),

    当价格突破三角形之后,成交量会重新增加。实战中,底部三角形向上突破必需成交量的支持,

    否则,可能会转化成其他的中继形态。同时,要留意其他技术指标是否配合。

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