漫步技术分析(三)

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    简明实用的形态分析

    在道氏理论面世之后的近半个世纪,市场出现了各种理论,着实精彩。但似乎对实战操作帮

    助不大,形态分析则刚好填补了这个空隙。通常,我们认为高超的形态分析员会跑在道氏理论家

    的前面,在牛市到来之前提前入市吸纳股票,在熊市到来之前趁高沽出持股。

    马吉在《股市趋势技术分析》一书中,致力于给读者一个明显的信号,就是个股与平均指数

    之间的差异非道氏理论力所能及。在第六章中,马吉认为“细心的技术分析应该总是先于指数给

    出的信号让我们在遭受任何相当可观的下跌之前,了结那些已经见顶的股票,从而经常能及时将

    资金转向其它一些还没有完成上升过程的股票。

    他说:“实际上,个股的价格也存在很大不同。毕竟,一个指数只不过是一种把许多其它数

    据表示在一个数据中的工具而已。”他还举例说明,1946年5月29日DJIA见顶;但泛

    美航空却在1945年11月出现其最高价,通用汽车则在1946年1月1顶,固特异是在4

    月见顶。因此,如果我们能懂得技术分析,那么就可以跑在道氏理论家的前面入市买卖。

    现实是否如马吉所言?我持保留态度。目前和过去,中国股市一直有不少人建议投资者抛开

    大盘炒个股(否则就不会有那么多的黑马推介了)。但包括推荐者在内的广大投资者都出现了不

    同程度的亏损,至少未能跑赢大市(98年只是过去和未来都经常会重现的一年)。98年投资

    者有90%的人没有赢利或出现亏损,有5%的人未跑赢国债现货,包括有专业人士掌舵的证券

    投资基金(本文写于1999年——作者)。究竟是什么原因?除去大市不佳的客观因素之外,

    频繁交易是他们的致命伤。市场人士认为股票交易印花税和手续费太贵,事实上你可以二年内只

    做两三次交易,即使5%的印花税,恐怕亦奈何不了你(去年两次20%以上的行情,即使扣除

    5%的交易费用,扣除5%的误差、亦可获利20%)。再次提醒投资者,减少交易次数,这是

    你驰骋股场的秘诀。

    少做交易,形态分析对于投资者而言就显得重要了。确认股价出现典型的反转形态,就应马

    上入市买卖。直至量度(升、跌)幅度完成之后再厘定下一步的策略。上期首先提到的头肩顶是

    最为投资者所熟悉的,其实头肩底的情况与头肩顶类似,只不过是图形掉转过来而已。

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