第十章 决定趋势

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    一决定趋势江恩认为,对于所有市场,决定其趋势是最为重要的一点,至于如何决定其趋势,学问便在里面。他认为,对于股票而言,其平均综合指数最为重要,以决定大市的趋势。此外,分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票,应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上,则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。在应用上面规则时,他建议分析者使用一种特殊的图表方法,对于大市指数来说,应以三天图及九点平均波动图为主。三天图的意思是,将市场的波动,以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是,当三天的最低水平下破,则表示市场会向下,当三天的最高水平上破,则表示市场会出现新高。

    绘画方法上,可按照以下步骤:

    1)当市场从低位上升,连续三天出现较高的底位及高位,图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高,则图表上的线应垂直上移至当天的高点。

    2)当市场连续三天创新低时,图表的线便可下移至第三天低位的水平,若市场继续下跌,则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。

    3)若市场连续三天创新高点,则“三天图”表便可回升。除了“三天图”外,江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

    江恩所应用的,是在1912至1949年的杜钟斯工业平均指数之上,江恩的统计如下:

    1)在37年同内,有464次波幅在9点或以上,54次少于9点,平均每月有9点的波动。

    2)有超过50%市场上落幅度为9点至21点。

    3)有25%市场上落幅度在21点至31点之间。

    4)有约12%市场上落幅度在31点至51点之间

    5)在464次市场上落中,只有6次在51点之上。因此,市场上落9点至21点,是一个重要的市场转折的指标。

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