业余投资者比专业投资者业绩更好(4)

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    彭太克(Pentech)国际公司生产彩色笔和记号笔,圣阿格尼斯的学生们十分了解这家公司。他们最喜欢用的是彭太克公司生产的一种两用笔,一端是可以用来写字的水笔,另一端是用来做标记的荧光笔。这种笔最早是莫里西女士向班上同学推荐的。这种笔非常受欢迎,有的孩子甚至还用它来标注自己选择的股票。很快学生们就决定深入研究分析彭太克公司。

    当时这家公司股价只有5美元,学生们还发现这家公司没有长期债务。同学们印象很深的是,这家公司生产的两用笔是一种非常优秀的产品,从其在本校学生中受欢迎的程度推测,很可能在全国所有学校里都会非常畅销。从他们的角度来看,这家公司股票的另一个有利因素是,与吉列公司相比,彭太克公司还不那么出名,没有吸引大家的注意。吉列公司大名鼎鼎,生产比克笔和好消息牌剃须刀,孩子们是在父亲的卧室里看到的。

    为了得到我这个投资“同行”的帮助,圣阿格尼斯学校这些模拟选股的“基金经理”们特意送给我一只彭太克牌子的笔,建议我认真研究一下这家优秀的公司。我真希望我当时采纳了孩子们的建议。我真后悔自己听了他们的推荐后却没有采取行动去研究,结果错过这只几乎翻了一倍的好,它从5.125美元开始最高上涨到9.5美元。

    这些在选股上独具慧眼的孩子们在1990年还发掘了以下多只大牛股:沃尔特-迪士尼公司,两家生产运动鞋的公司(耐克公司和L.A.Gear公司),盖普公司(他们中的大部分人都买过盖普的衣服),百事公司(他们从百事可乐、必胜客、炸鸡和Frito-Lay这4种不同的渠道了解了百事公司)以及托普斯公司(Topps,做卡的公司)。莫里西女士说:“我们学校七个年级的同学之间非常热衷于交换这些棒球卡,因此在买入托普斯公司股票上,没有一个学生提出反对意见。而且托普斯生产的棒球卡,孩子们真的非常喜欢买。孩子们觉得,买托普斯的棒球卡,同时自己也为这家公司贡献了一部分利润。

    他们的其他选股还有:沃尔玛公司,选股理由是,他们在一盘叫做“富豪们的生活方式”的录像带上看到,沃尔玛的创始人山姆·沃尔顿谈到投资有利于发展经济;NYNEX和美孚石油公司,选股理由是分红很高;雄狮食品(FoodLion)公司,选股理由是经营良好,净资产收益率高,并且在那一盘介绍山姆·沃尔顿的录像带上也介绍了这家公司。

    莫里西女士说:“最让我们吃惊的是,1957年雄狮食品公司首次发行股票时,在北卡罗来纳州的索尔兹伯里市,有88位居民各自投资1000美元买了10股。这1000美元购买的10股股票现在市值已经增加到了1400万美元。你相信吗?那88个人全成了千万富翁。这件事给孩子们留下了深刻的印象。过了一年后,很多与股票相关的事情他们都忘了,但他们都一直记得雄狮食品股票把1000美元变成1400万美元的故事。”

    学生们模拟投资组合中唯一失败的选股就是IBM,我不说你也知道,那些成年的专业基金经理人20年来一直青睐这只著名的大公司股票,当然也包括我自己在内,成年投资者们一直买进IBM股票,但结果却让他们一直后悔买进这只股票。基金经理们明知IBM股票不赚钱却买入的原因不难理解:IBM是一只人人皆知且一致认可的著名大公司的股票,即便亏了钱,也没人会责怪基金经理。圣阿格尼斯的孩子们试图模仿华尔街的基金经理们,才选了IBM,情有可原,这个错误可以原谅。

    我完全预料得到,那些专业投资者肯定会对圣阿格尼斯学生们的投资业绩提出种种批评和置疑:1)“这只是用虚拟的资金进行摸拟投资,根本不是用真的钱进行真实投资。”的确如此,但是那又怎么样?事实上,那些基金经理们应该感到庆幸,幸亏孩子们并没有真的进行投资—否则的话,孩子们的业绩远远超过基金经理们,肯定会把他们的饭碗抢了,数十亿的美元也许离开基金转给这些孩子们进行管理了。2)“任何人都能选出这些股票。”果真如此,为什么事实上并不是任何人都选了这些股票呢?3)“这些孩子们不过是运气好而已,他们每组选择的股票乱凑在一起正好整体表现很好而已。”

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