买卖篇 第五十六篇:大多数人犯错误(买卖篇)

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    一个成功的期货投资者,在研判行情的时候,必然独立思考,不会依照大多数人的意见随波逐流。经验证明,金融市场(包括证券、黄金、外汇、商品期货在内)是一个大多数人反错误的市场。

    期货市场上百分之七十五以上的人都是一窝蜂地买入或卖出的时候,你就要注意;“船身开始倾斜”,准备“弃船逃跑”;当所有专家、评论几乎一边倒地看好或看淡之际,你就应警觉:风向酝酿改变,大市随时逆转。一觉醒来,可能满街都是跌碎的眼镜。

    这是什么道理呢?

    尽管受供求、经济、政治等因素的影响,但直接支配市场涨跌的毕竟是买卖双方的力量对比。何况基本因素永远有两种倾向存在,见仁见智,各取所需而已。当市场上大多数人买入或卖出的时候,有这个能力去承受大量买盘或卖盘的“少数人”必定是大户。敢和“大多数人”做对手的大户,自然有雄厚的实力和整套的策略,鹿死谁手,不言自明。

    一九八七年十月世界性股市崩盘之前,香港股市恒生指数直逼四千点,当时“定破七千点”、“会见一万点”之类的评论震天价响,市场上百分之九十以上都投资人都是买入恒生指数期货,后来一个天崩地裂,成千上万的人血本无归之外还亏过头(OVERLOSS)欠下一屁股债,震撼整个社会。到底谁是“以寡敌众”的空头大赢家呢?帷幕揭开,原来是汇丰银行(香港)的一个全资附属机构等五家英资、美资、华资(只占一家)大财团!多空交战讲实力。“大鱼吃小鱼”是必然的。

    大众一窝蜂地买入或卖出时,市况会逆转,是种因于:买入之后终究要平仓卖出,卖出之后到头来必须补仓买入。这两种作用力恰恰相反。百分之七十五以上的人买入产生的向上推力是巨大的,到这批人统统结算卖出时产生的向下推力亦是巨大的。加上对手是少数人是大户,大多数人迟早“踢到铁板”,一旦见势不妙,“调头就跑”作结算,大户得势不饶人,大势自然就逆转。

    绝大多数人一面倒地买入或卖出造成的过度投机,有时亦会招致政府的干预,使大市风云突变。一九八五年二月,市场评论几乎众口一词说美圆兑日圆会冲上二八零、三零零,英镑兑美圆会跌破一兑一之际,美国政府联同其他西方工业大国,采取措施压抑美圆,结果形势急转直下。如果你的警觉性高,能做到“众人皆醉我独醒”,那么,你转钱的机会就比别人高一筹了。

    绝大多数人一面倒地买入或卖出造成的过度投机,有时亦会招致政府的干预,使大市风云突变。一九八五年二月,市场评论几乎众口一词说美圆兑日圆会冲上二八零、三零零,英镑兑美圆会跌破一兑一之际,美国政府联同其他西方工业大国,采取措施压抑美圆,结果形势急转直下。如果你的警觉性高,能做到“众人皆醉我独醒”,那么,你转钱的机会就比别人高一筹了。

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